美国周五发布了非农就业报告，显示该国新增就业17.8万，大超预期。同时，2月数据从最初估算的减少9.2万下修至减少13.3万。失业率从4.4%降至4.3%。该报告在美联储2026年降息概率降低的背景下，为美元提供了短期支撑。
受中东冲突影响，且市场预期各国央行将加息以应对油价飙升引发的通胀，金价目前承压。 另一个不利于国际现货黄金的因素是购金需求下降，以及部分国家通过抛售黄金储备来支撑本国货币，正如印度和土耳其近期的做法。可能还有其他国家也在采取类似行动，只是目前尚未披露。本周，特朗普发表鹰派言论导致金价进一步回落，但并未引发新一轮大幅抛售。
伊朗战争对石油供应和能源价格的影响仍然是投资者关注的焦点，尤其是霍尔木兹海峡的状况。美国WTI原油价格周四突破每桶110美元，自年初以来上涨约90%，美国平均汽油价格本周三年多来首次升至每加仑4美元以上。
下周即将公布的美国消费者价格指数（CPI）将成为检验此次战争引发能源冲击影响的初步试金石。如果数据因大幅上涨而令人惊讶，可能会引起市场的负面反应。
外汇市场：美元指数本周整体呈“冲高回落后震荡”的走势。周初受中东局势紧张推动强势上行，美指创逾10个月新高，随后因冲突缓和预期回落，周四在风险情绪恶化中再度走强，整体围绕100关口反复震荡。周五非农数据后，美指再次突破100。非美货币本周整体表现为“周初反弹、周尾普遍吐回”，G10货币对美元的周内涨幅几乎被全数逆转。日元也未能凭避险属性走强，美元兑日元一度升至160关口上方，日本财务省已公开警告将对投机性波动采取行动。
黄金市场：现货黄金本周先强后弱、整体仍偏强。周三在美元连跌和局势缓和预期推动下，现货金价升至逼近4800美元关口，创3月19日以来新高；但周四随着特朗普表态强硬、油价暴涨、市场担心高油价抬升通胀并压制降息，金价从高位部分回吐。现货白银本周波动更大，走势与黄金一致但弹性更强。
原油市场：国际油价仍是本周异动最剧烈的资产。周内先因停火憧憬短暂回落，随后周四在特朗普称未来几周将继续打击伊朗、且未说明霍尔木兹海峡何时恢复通航后，油价再次暴涨，WTI站上110关口，布油重回105附近。
一周要闻回顾
1. 鲍威尔按兵不动信号与美联储分歧
鲍威尔在哈佛大学讲话中强调，能源价格波动属短期供给冲击，美联储将维持利率不变并采取“穿透式观察”，避免政策错配。但若通胀上行影响长期预期，将采取行动。3月非农新增17.8万人（超预期），失业率4.3%，薪资增速3.5%，削弱2026年降息预期。威廉姆斯预计2026年底通胀2.75%，认为当前利率合适；米兰呼吁年内降息100基点；施密德警告能源价格可能推高通胀黏性；穆萨莱姆持中性立场，支持必要时调整政策。
2. 美以伊冲突升级与霍尔木兹博弈
伊朗展开“真实承诺-4”行动超90轮，打击美军基地、以色列设施及能源产业；美以持续高强度压制，美国打击超1.1万个目标并增兵，以色列动用1.6万枚弹药。特朗普声称战事接近尾声又威胁“猛烈打击”，伊朗要求安全保证并推动霍尔木兹海峡收费立法。冲突外溢至能源、航运领域，阿联酋铝厂停产，全球安全格局受冲击，北约内部现裂痕，欧洲质疑美方决策。
3. 巴菲特市场判断与慈善安排
巴菲特认为美股回调10%“不算什么”，伯克希尔手握超3500亿美元现金，大部分配置美债，仅在市场大幅下跌时出手。公司治理过渡给格雷格・阿贝尔，2025年底接任CEO。持仓方面，过早减持苹果但实现超1000亿美元税前收益，苹果仍为最大持仓（619.6亿美元）。宏观上支持“零通胀”，赞赏鲍威尔疫情期降息避免信贷危机。慈善方面重启午餐，但盖茨基金会捐赠存变数，去世后1400亿美元资产转家族基金会。
4. 特朗普关税结构性调整
金属关税维持高税率（钢铝铜最高50%），引入豁免与分层机制：金属含量低于15%免征，衍生品适用25%税率，美国金属生产海外产品税率10%。部分工业设备2027年底前按15%征税。进口药品实施分级征税，未在美国生产且无价格协议的专利药税率可达100%，欧盟等已协议经济体上限15%。政策目标推动生产回流，但生物技术行业警告推高研发成本，中小药企及原料商受主要影响。
5. OpenAI融资与业务收缩
OpenAI完成1220亿美元融资，估值8520亿美元，跻身全球最具价值私营企业。本轮由亚马逊、英伟达、软银主导（合计注资1100亿美元），首次向散户开放超30亿美元。业务方面收缩非核心业务（关闭Sora视频生成及ChatGPT购物功能），聚焦打造“统一人工智能超级应用”，整合ChatGPT、编程工具等能力。公司单月收入20亿美元（60%来自消费者业务），但年度亏损仍达数十亿美元，预计2030年前难以盈利。
6. SpaceX冲刺史上最大IPO
SpaceX秘密递交IPO申请，计划募资750亿美元，目标估值1.75万亿美元，若成功将超越沙特阿美2019年纪录。上市代号“Project Apex”，由21家投行联合承销，高盛、摩根士丹利等任主承销商，初步设定2026年6月上市，交易所预期纳斯达克。发行结构向散户开放最高30%认购比例，延续马斯克散户参与策略。若纳入纳斯达克100指数，或吸引数十亿美元被动资金流入，马斯克将成首位掌舵两家万亿美元级上市公司企业家（另一家为特斯拉）。
7. Anthropic源码泄露事件
4月1日，Anthropic证实编程工具Claude Code因人为操作失误导致部分内部源代码泄露，未涉及客户数据或凭证，公司正采取措施防止类似事件。泄露帖子在X平台浏览量超2100万次，源代码外流可能使竞争对手分析其核心工具架构，冲击技术护城河。此前3月27日，《财富》杂志报道公开数据缓存中发现该公司新一代AI模型相关文档，此次为一周内第二起数据相关事件。
受中东冲突影响，且市场预期各国央行将加息以应对油价飙升引发的通胀，金价目前承压。 另一个不利于国际现货黄金的因素是购金需求下降，以及部分国家通过抛售黄金储备来支撑本国货币，正如印度和土耳其近期的做法。可能还有其他国家也在采取类似行动，只是目前尚未披露。本周，特朗普发表鹰派言论导致金价进一步回落，但并未引发新一轮大幅抛售。
伊朗战争对石油供应和能源价格的影响仍然是投资者关注的焦点，尤其是霍尔木兹海峡的状况。美国WTI原油价格周四突破每桶110美元，自年初以来上涨约90%，美国平均汽油价格本周三年多来首次升至每加仑4美元以上。
下周即将公布的美国消费者价格指数（CPI）将成为检验此次战争引发能源冲击影响的初步试金石。如果数据因大幅上涨而令人惊讶，可能会引起市场的负面反应。
外汇市场：美元指数本周整体呈“冲高回落后震荡”的走势。周初受中东局势紧张推动强势上行，美指创逾10个月新高，随后因冲突缓和预期回落，周四在风险情绪恶化中再度走强，整体围绕100关口反复震荡。周五非农数据后，美指再次突破100。非美货币本周整体表现为“周初反弹、周尾普遍吐回”，G10货币对美元的周内涨幅几乎被全数逆转。日元也未能凭避险属性走强，美元兑日元一度升至160关口上方，日本财务省已公开警告将对投机性波动采取行动。
黄金市场：现货黄金本周先强后弱、整体仍偏强。周三在美元连跌和局势缓和预期推动下，现货金价升至逼近4800美元关口，创3月19日以来新高；但周四随着特朗普表态强硬、油价暴涨、市场担心高油价抬升通胀并压制降息，金价从高位部分回吐。现货白银本周波动更大，走势与黄金一致但弹性更强。
原油市场：国际油价仍是本周异动最剧烈的资产。周内先因停火憧憬短暂回落，随后周四在特朗普称未来几周将继续打击伊朗、且未说明霍尔木兹海峡何时恢复通航后，油价再次暴涨，WTI站上110关口，布油重回105附近。
一周要闻回顾
1. 鲍威尔按兵不动信号与美联储分歧
鲍威尔在哈佛大学讲话中强调，能源价格波动属短期供给冲击，美联储将维持利率不变并采取“穿透式观察”，避免政策错配。但若通胀上行影响长期预期，将采取行动。3月非农新增17.8万人（超预期），失业率4.3%，薪资增速3.5%，削弱2026年降息预期。威廉姆斯预计2026年底通胀2.75%，认为当前利率合适；米兰呼吁年内降息100基点；施密德警告能源价格可能推高通胀黏性；穆萨莱姆持中性立场，支持必要时调整政策。
2. 美以伊冲突升级与霍尔木兹博弈
伊朗展开“真实承诺-4”行动超90轮，打击美军基地、以色列设施及能源产业；美以持续高强度压制，美国打击超1.1万个目标并增兵，以色列动用1.6万枚弹药。特朗普声称战事接近尾声又威胁“猛烈打击”，伊朗要求安全保证并推动霍尔木兹海峡收费立法。冲突外溢至能源、航运领域，阿联酋铝厂停产，全球安全格局受冲击，北约内部现裂痕，欧洲质疑美方决策。
3. 巴菲特市场判断与慈善安排
巴菲特认为美股回调10%“不算什么”，伯克希尔手握超3500亿美元现金，大部分配置美债，仅在市场大幅下跌时出手。公司治理过渡给格雷格・阿贝尔，2025年底接任CEO。持仓方面，过早减持苹果但实现超1000亿美元税前收益，苹果仍为最大持仓（619.6亿美元）。宏观上支持“零通胀”，赞赏鲍威尔疫情期降息避免信贷危机。慈善方面重启午餐，但盖茨基金会捐赠存变数，去世后1400亿美元资产转家族基金会。
4. 特朗普关税结构性调整
金属关税维持高税率（钢铝铜最高50%），引入豁免与分层机制：金属含量低于15%免征，衍生品适用25%税率，美国金属生产海外产品税率10%。部分工业设备2027年底前按15%征税。进口药品实施分级征税，未在美国生产且无价格协议的专利药税率可达100%，欧盟等已协议经济体上限15%。政策目标推动生产回流，但生物技术行业警告推高研发成本，中小药企及原料商受主要影响。
5. OpenAI融资与业务收缩
OpenAI完成1220亿美元融资，估值8520亿美元，跻身全球最具价值私营企业。本轮由亚马逊、英伟达、软银主导（合计注资1100亿美元），首次向散户开放超30亿美元。业务方面收缩非核心业务（关闭Sora视频生成及ChatGPT购物功能），聚焦打造“统一人工智能超级应用”，整合ChatGPT、编程工具等能力。公司单月收入20亿美元（60%来自消费者业务），但年度亏损仍达数十亿美元，预计2030年前难以盈利。
6. SpaceX冲刺史上最大IPO
SpaceX秘密递交IPO申请，计划募资750亿美元，目标估值1.75万亿美元，若成功将超越沙特阿美2019年纪录。上市代号“Project Apex”，由21家投行联合承销，高盛、摩根士丹利等任主承销商，初步设定2026年6月上市，交易所预期纳斯达克。发行结构向散户开放最高30%认购比例，延续马斯克散户参与策略。若纳入纳斯达克100指数，或吸引数十亿美元被动资金流入，马斯克将成首位掌舵两家万亿美元级上市公司企业家（另一家为特斯拉）。
7. Anthropic源码泄露事件
4月1日，Anthropic证实编程工具Claude Code因人为操作失误导致部分内部源代码泄露，未涉及客户数据或凭证，公司正采取措施防止类似事件。泄露帖子在X平台浏览量超2100万次，源代码外流可能使竞争对手分析其核心工具架构，冲击技术护城河。此前3月27日，《财富》杂志报道公开数据缓存中发现该公司新一代AI模型相关文档，此次为一周内第二起数据相关事件。