全球市场综述
1、欧美市场行情
道指期货跌0.43%，标普500指数期货跌0.48%，纳指期货跌0.64%。德国DAX指数跌0.29%，英国富时100指数跌0.11%，法国CAC40指数涨0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。
2、市场消息面解读
又见最后期限，市场“吹着口哨走夜路”，战术上逢高卖出更稳妥
⑴机构指出，宏观市场再次面临又一个最后期限，市场或因屡次延期而变得麻木、仿佛在吹着口哨走夜路，但美伊双方立场差距极大，特朗普显然在权衡是否采取焦土策略，而一旦民主党拿下众议院，战争罪指控将成为焦点。⑵机构仍认为特种部队将进入并控制哈尔克岛及霍尔木兹区域另外三个关键岛屿，此前哈尔克军事及雷达设施已在早期打击中被摧毁，夺取这些岛屿后将形成焦土式威胁，摧毁电厂及能源基础设施即构成将军。⑶交易心理层面，战术偏向是双向区间交易，但在反弹时卖出更为稳妥，10年期美债收益率区间看4.32%至4.36%，市场可能自认为已准备好迎接接下来的一切，但机构持怀疑态度，焦土情景下原油上看150美元、30年期美债收益率5.25%、标普5600点。
伊朗消息人士称伊朗拒绝“临时停火”
外媒7日援引一名伊朗消息人士的话说，伊朗拒绝与美国达成“任何临时性停火”。这名没有透露姓名的伊朗官员说，伊朗为与美国达成“持久和平”协议设定了“先决条件”，包括敌方立即停止袭击伊朗，承诺不再对伊发动袭击并赔偿伊方损失等。他说，该和平协议应允许伊朗对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用。
伊朗哈尔克岛爆炸报道后油价走高，市场关注特朗普最后期限
（1）在伊朗迈赫尔通讯社报道哈尔克岛发生爆炸后，油价有所走高。特朗普在周一新闻发布会上表示，如果伊朗未能在美东时间晚8点的最后期限前满足要求，美国可能在四小时内摧毁伊朗发电厂的所有桥梁，这种升级很可能导致能源价格跳涨。（2）此外，《华尔街日报》报道称，谈判代表对伊朗满足特朗普要求、允许船只自由通过霍尔木兹海峡感到悲观。但油价仍未大幅波动，也许市场不相信特朗普会坚持他的最后期限。（3）AJ Bell分析师丹・科茨沃思表示，要么华盛顿或德黑兰让步，引发股市反弹和能源价格回落；要么局势重大升级，对金融市场产生各种影响。他还补充称，另一种情况是最后期限被延长，市场将再次经历不安的时期，试图揣测美伊双方的最新动向。
日本国会通过新财年预算案 规模再创新高
据消息，日本国会近日通过了新财年预算案，总额达114.38万亿日元，再创历史新高。此次预算案重点关注应对人口老龄化、强化防灾措施以及推进绿色转型等领域的投资。政府希望通过增加公共支出，刺激经济复苏，并应对长期存在的社会问题。分析人士指出，庞大的预算规模可能加重日本的财政负担，未来如何平衡经济增长与财政健康将成为重要课题。
马来西亚总理说中东冲突外溢效应波及东南亚经济
马来西亚总理安瓦尔7日在吉隆坡说，中东冲突外溢效应已开始波及包括东南亚在内的全球经济，各国应坚持通过外交手段推动局势降温，同时加快能源结构转型，增强经济韧性和应对外部冲击的能力。安瓦尔当天出席“吉隆坡-安卡拉对话会”时致辞说，中东地区持续动荡给全球能源供应、产业链稳定及民生带来广泛影响。国际社会应反对单边军事行动，维护以规则为基础的国际秩序。安瓦尔警告霍尔木兹海峡航运持续中断将对全球生产体系和市场稳定造成深远影响。他说：“20世纪70年代的石油危机不仅是能源冲击，更加剧通胀、抑制增长，重塑了全球经济格局。如今，风险更为复杂，（全球）经济高度一体化、数字化，对供应链稳定性的依赖更强。”他表示，这些风险可能引发系统性冲击，扰乱市场并破坏供应链，给全球经济稳定带来压力。“从长远看，我们必须加快能源战略转型，迈向更加可持续、多元化且成本可控的能源体系。”
特朗普最后期限：空袭、协议还是虚张声势，三岔路口即将揭晓
⑴特朗普设定北京时间周二20时为最后期限，警告若伊朗不重新开放霍尔木兹海峡将轰炸其重大基础设施，基于过往行为可能出现三种结果：退缩可能性较低但会削弱其筹码，推迟并声称谈判取得进展以保持压力，或认为伊朗在拖延而立即或分阶段发动空袭。⑵交易心理层面，市场目前正同时定价三种情景，但“退缩”选项概率最低意味着地缘风险溢价难以消退，而“推迟”仅能带来短暂喘息，一旦实际空袭发生，原油、国债及避险货币将面临瞬时且剧烈的重新定价。⑶彭博经济研究此前已将有限空袭列为最可能路径，美伊间接谈判又陷入僵局，双方均未松动立场，特朗普接下来是施压、外交还是动武，将决定全球能源市场未来数周的运行方向。
伊朗证券交易组织负责人称针对股市复市制定多种方案
伊朗证券交易组织负责人当地时间7日表示，当前正针对伊朗股市复市制定四种方案：1.维持现有条件，即仅允许基金交易，或在现有条件下复市但不公开披露信息；2.战事加剧，可能导致包括基金在内的所有交易暂停；3.通过书面停火协议后复市；4.未达成协议的停火情况下，逐步复市。伊朗股市此前于3月1日暂停交易。
美伊间接谈判陷入僵局，停火前景渺茫
⑴美伊间接谈判仍在进行，但朝着45天停火协议取得的进展依然有限，伊朗拒绝以重新开放霍尔木兹海峡或放弃浓缩铀换取临时停火，而是寻求永久停火并保留对海峡的控制权。⑵交易心理层面，市场此前或已部分定价“临时停火换通航”的折中方案，但伊朗坚持永久停火且要求与阿曼分享通行费，同时德黑兰怀疑谈判无法阻止美以袭击，这意味着任何短期协议都难以真正消除供应端的断流风险。⑶双方立场均未松动，官员表示谈判已进入关键阶段，而特朗普已警告若海峡不重新开放将立即打击伊朗基础设施，僵局持续越久，能源市场对长期绕行和高保险溢价的定价就越发稳固。
特朗普伊朗期限逼近，欧元区债市“上下颠簸”，加息预期卷土重来
⑴周二欧元区债券收益率在波动交易中小幅走高，因伊朗战争不确定性持续且美国对协议期限的最后通牒日益临近，机构首席经济学家表示市场正面临短暂停火或冲突大规模升级两种截然不同的前景，投资者确实不确定该朝哪个方向押注。⑵比利时央行行长称，若战争持续，欧洲央行可能需要在4月30日甚至更早加息，市场目前已定价至少两次加息且第三次可能性很高，而在伊朗战争爆发前市场仅认为今年有小幅降息可能。⑶交易心理层面，基准德国10年期国债收益率升至3.0294%，市场此前一度因降级缓和希望而录得冲突以来首次周线下跌，但伊朗铁路桥遭袭及沙特延布港出口骤降等新动态正在迫使投资者重新定价通胀预期，任何期限前未达成协议的信号都将触发新一轮避险抛售。
沙特延布港原油出口周降15%，红海航线再添变数
⑴船舶数据显示，沙特红海港口延布在3月30日当周的原油出口量平均降至每日近390万桶，较前一周的约460万桶下降约15%，而该港3月整体出口量较2月增长逾四倍，达到日均330万桶。⑵机构分析师指出，出口下降可能反映船舶可用性及船只卸货时点安排，同时也门胡塞武装关于可能袭击曼德海峡的言论正使部分船东对派船前往该港持谨慎态度。⑶交易心理层面，延布是目前唯一能绕开霍尔木兹海峡向其他地区出口原油的沙特港口，其周度骤降正在打破市场此前“管道运力充分对冲海峡封锁”的乐观预期，红海新风险若兑现，将导致全球原油供应链出现双重瓶颈。
全球抢购俄能源，克里姆林宫：市场需求“井喷”，欧洲自绝于廉价供给
⑴克里姆林宫周二表示，在全球严重能源危机冲击油气市场根基的背景下，各方对俄罗斯能源的购买请求数量巨大，俄方正在以最符合自身利益的方式进行谈判。⑵机构数据显示，上月俄罗斯乌拉尔原油较布伦特原油的溢价达到每桶5至8美元，一反通常的折价状态，反映出越南、泰国、菲律宾、印尼和斯里兰卡等亚洲国家正排队购买俄油。⑶交易心理层面，市场此前普遍押注俄油被迫折价清仓，但当前溢价结构正在倒逼空头回补。
伊朗议会拟推霍尔木兹海峡新制度，战略控制再升级
⑴伊朗高级议员透露，伊朗议会国家安全与外交政策委员会正在制定确定霍尔木兹海峡新制度的框架，伊朗决心以智慧方式控制这一战略水道的管理。⑵该委员会发言人称，审议和实施霍尔木兹海峡及波斯湾安全战略行动计划已在委员会议程上，行使伊朗主权以及为霍尔木兹海峡建立新安排和新制度是该计划最重要的目标。⑶发言人在谈及审议和批准该战略行动计划的部分内容时表示，委员会完成审议后该计划将提交议会公开会议。
德债成避风港，全球息差图谱揭示资金流向
⑴10年期国债市场上，德国收益率报3.011%，较美国低132.1个基点，较澳大利亚低198.8个基点，较英国低177.4个基点，而意大利较德国高85.8个基点，法国较德国高68.5个基点。⑵2年期国债方面，德国收益率报2.646%，较美国低121.0个基点，较澳大利亚低204.6个基点，较英国低169.7个基点，日本较德国低126.0个基点，成为主要经济体中收益率最低者。⑶美国10年期收益率报4.331%，较英国低45.4个基点，但较德国高132.1个基点，较日本高192.1个基点，较澳大利亚低66.8个基点。⑷从息差结构看，德国和日本在长短端均处于收益率洼地，反映避险资金持续流入，而澳大利亚、英国、美国则处于收益率高地，意大利、法国等欧元区边缘国家较德国仍存在明显风险溢价。
零借款、万亿沉睡，欧洲银行宁愿倒贴也不花钱
⑴欧洲央行周二公布数据显示，金融机构通过隔夜贷款工具的借款金额为零，与前一交易日持平。⑵与此同时，隔夜存款工具的使用量高达2329450万欧元，较前一交易日的2320652万欧元进一步增加。⑶当前账户持有额为175509万欧元，低于前一交易日的180395万欧元。⑷该数据表明，尽管面临伊朗战争带来的不确定性及通胀压力，欧元区银行体系仍持有大量过剩流动性，机构宁愿将资金以负利率形式存入欧洲央行，也不愿主动借出或投向风险资产。
日本经济亮黄灯，战争冲击波蔓延至街头小店
⑴衡量日本经济健康状况的同步指数2月环比下滑1.6点至116.3，为两个月来首次下降，凸显出在面临伊朗战争冲击之前经济已存在软肋。⑵数据下滑主要源于半导体芯片及制造设备出货量减少，以及汽车产量下降，这令市场对日本央行认为强劲全球需求将支撑出口的观点产生疑虑。⑶日本几乎完全依赖中东进口石油和石脑油，随着战争迅速结束的希望逐渐消退，石脑油短缺将打击工厂产出，加剧本季度起整体经济受到的损害。⑷私人智库东京商工研究所数据显示，截至3月的财年内，油漆公司破产数量上升22.2%，创23年来最高水平，主要因小型家庭式经营企业已饱受激烈竞争和长期劳动力短缺之苦，如今又遭遇燃料成本飙升和供应瓶颈。⑸由于石脑油供应中断，主要涂料生产商从3月起将稀释剂价格推高70%至80%，对小型油漆运营商造成沉重打击，该研究所表示激烈竞争令小企业难以转嫁上涨成本，2026财年破产案件可能进一步增加。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：25，欧元/美元上涨，现报1.1563，涨幅0.19%。纽市盘前，得益于EMA50上方的动态支撑，欧元兑美元在最近的盘中交易中实现强劲上涨后正在企稳。相对强势指标也显示出积极信号，此前该货币对设法缓解了此前的超买状况，为其在短期内实现进一步上涨提供了空间。
英镑/美元：截止北京时间20：25，英镑/美元上涨，现报1.3252，涨幅0.13%。纽市盘前，在达到EMA50的阻力后，GBPUSD在最近的盘中交易中下跌。这与测试短期下降趋势线相吻合，这加剧了该对货币的负面压力，导致其屈服并记录这些损失，特别是在达到严重超买水平后，相对强弱指标出现了负面信号。
现货黄金：截止北京时间20：25，现货黄金上涨，现报4664.25，涨幅0.31%。纽市盘前，黄金在最近的盘中交易中上涨，从其沿着短期看涨修正趋势线的稳定运动中获得动力。这条看涨路径进一步受到其在EMA50上方的稳定性的支持，EMA 50作为一个有效的动态支持，并保持买入压力。
现货白银：截止北京时间20：25，现货白银下跌，现报72.262，跌幅0.73%。纽市盘前，白银在最近的盘中水平上窄幅波动，仍然受到EMA50的支撑，因为它继续试图获得积极的动力，这可能有助于它在短期内保持普遍的上升趋势。
原油市场：截止北京时间20：25，美油上涨，现报115.110，涨幅2.31%。纽市盘前，原油（原油）在其最新的盘中交易中恢复了上行趋势，收复了当天早些时候的大部分失地。这是在试图突破105.00美元的强劲阻力位时出现的，受到EMA50上方持续交易的支持，这加强了短期内主要多头趋势的稳定性和主导地位。
4、机构观点
机构：2026年第二季Consumer DRAM合约价料季增45-50%
⑴据TrendForce集邦咨询最新存储器产业研究，大厂逐步退出成熟DDR4以下产品制造的策略不变，在市场供给结构持续收敛下，过去几个月整体价格已累积惊人涨幅。⑵TrendForce集邦咨询考量供给持续缩减、订单转移，以及成熟制程供应商产能扩张不及等因素，预估2026年第二季Consumer DRAM合约价格仍将持续季增45-50%。
荷兰国际集团：若欧央行4月不加息，欧元或下跌
（1）荷兰国际集团Chris Turner在一份报告中称，即使伊朗战争推高能源价格，如果欧洲央行在4月30日不加息，欧元仍可能下跌。（2）市场对4月加息的押注已降至43%，但价格已反映年底前加息72个基点的预期。（3）Turner表示，欧央行决策者对4月加息的任何进一步抵制都将对欧元不利。在这一高度不确定的环境下，欧元兑美元可能保持疲软。